期货升贴水是指期货价格高于或低于现货价格的情况。这种现象的出现与许多因素息息相关，下面将探讨一些影响期货升贴水的因素，并研究与期货升贴水之间的涨跌关系。

首先，供需关系是影响期货升贴水的重要因素之一。当市场上的供应量大于需求量时，期货价格可能会低于现货价格，导致贴水现象的出现。相反，如果供应量不足以满足市场需求，期货价格可能会高于现货价格，出现升水现象。因此，供需关系的变化对期货升贴水产生直接影响。

其次，市场预期也是影响期货升贴水的重要因素。当投资者对未来市场走势预期较为乐观时，他们可能会购买更多的期货合约，导致期货价格升高，从而产生升水现象。相反，如果投资者对未来市场走势预期较为悲观，他们可能会减少期货合约的购买，导致期货价格下跌，出现贴水现象。

第三，货币政策的变化也可能对期货升贴水产生影响。当货币政策宽松时，市场上的资金供应增加，投资者可能倾向于购买更多的期货合约，导致期货价格上涨，出现升水现象。相反，当货币政策收紧时，市场上的资金供应减少，投资者可能减少期货合约的购买，导致期货价格下跌，出现贴水现象。

第四，市场流动性的变化也会影响期货升贴水。当市场流动性较高时，投资者容易买卖期货合约，从而提高期货价格的稳定性，减少升贴水的可能性。相反，当市场流动性较低时，投资者买卖期货合约的成本可能增加，期货价格波动较大，导致升贴水现象的出现。

最后，与现货市场的关联程度也可能对期货升贴水产生影响。如果期货市场与现货市场的关联程度较高，投资者容易通过期货市场获取现货市场的信息，从而使期货价格与现货价格趋于一致，减少升贴水的可能性。相反，如果期货市场与现货市场的关联程度较低，投资者可能无法及时获取现货市场的信息，导致期货价格与现货价格出现较大差异，产生升贴水现象。

综上所述，影响期货升贴水的因素有供需关系、市场预期、货币政策变化、市场流动性的变化以及与现货市场的关联程度等。这些因素能够直接或间接地影响期货价格的涨跌，进而导致期货升贴水的出现。投资者应密切关注这些因素的变化，以便更好地把握期货市场的走势，并做出相应的投资决策。