股指期货是一种金融衍生品，其合约价值是指合约单位所代表的股指期货的价值。股指期货的合约价值与股指期货对应的股指有关。在中国股市中，股指期货的合约价值是以上证50指数为基础的。

上证50指数是上海证券交易所的一种指数，它是根据上海证券交易所的市场交易数据所计算出来的。上证50指数是由上海证券交易所挑选出50家上市公司组成的，这些公司代表着中国股市的相对规模较大的企业。上证50指数是中国股市的重要指标之一，它反映了中国股市中规模较大的企业的整体表现。

股指期货的合约价值是以股指期货合约的数量为基础的。在中国股市中，股指期货的合约数量是以手为单位的，每手股指期货合约代表着一定数量的股指。具体来说，上证50股指期货的合约价值是以每手合约代表的上证50指数点数为基础的。

以2019年5月的数据为例，上证50股指期货的合约价值是每点300元人民币。也就是说，如果上证50股指期货的合约价值为3000点，那么每手合约的价值就是3000点乘以300元，即900,000元人民币。这意味着，如果投资者持有一手上证50股指期货合约，其合约价值将是900,000元人民币。

股指期货的合约价值是投资者进行交易和风险管理的重要指标。投资者可以根据股指期货的合约价值来计算自己的交易成本和风险承受能力。此外，合约价值也可以帮助投资者了解自己的资金投入和盈亏情况，从而更好地进行投资决策。

股指期货的合约价值还可以用于衡量股指期货市场的活跃程度和市场风险。当股指期货的合约价值较高时，表明市场活跃度较高，投资者对股指期货的交易兴趣较大。反之，当股指期货的合约价值较低时，表明市场活跃度较低，投资者对股指期货的交易兴趣较小。

总之，股指期货的合约价值是以股指期货合约的数量和股指点数为基础的。投资者可以根据合约价值来计算自己的交易成本和风险承受能力，同时也可以用于衡量市场活跃度和市场风险。了解股指期货的合约价值对投资者来说是非常重要的，可以帮助他们更好地进行投资决策和风险管理。