商品期货和期权是金融市场中常见的两种衍生品工具。它们之间存在紧密的关联，可以互相对冲风险，实现投资组合的风险管理。

首先，我们先来了解一下商品期货和商品期权的基本概念。

商品期货是指以某种特定商品为标的物的衍生品合约。它允许投资者在未来的某个时间以预定价格买入或卖出一定数量的标的商品。商品期货的交易双方通过签订合约，在未来确定的时间和价格进行交割。这样的交易方式可以帮助投资者锁定商品价格，并规避市场价格波动风险。

商品期权是指一种购买或出售标的商品的选择权。它允许投资者在未来的某个时间以特定价格买入或卖出一定数量的标的商品。与期货不同的是，期权是一种选择权，投资者有权但无义务在合约到期时执行交易。期权的买方支付权利金，而期权的卖方则获得权利金。通过购买期权，投资者可以在市场价格变动时灵活地选择是否执行交易。

商品期货和期权之间的关联程度体现在它们的定价关系和风险对冲策略上。

首先，商品期货和期权的定价关系密切相关。期权的价格受到期货价格、标的资产价格、标的资产与期权到期时间的关系等多个因素的影响。通过对期货价格的分析和预测，可以帮助投资者判断期权价格的变动趋势，从而制定相应的投资策略。

其次，商品期货和期权可以通过对冲策略相互对冲风险。对冲是指通过建立相反仓位来抵消投资组合中的风险。投资者可以同时持有期货和期权合约，通过对期货和期权的操作来降低投资组合的风险。

以商品期货和期权之间的对冲为例，假设投资者预测某个商品价格将上涨，同时购买该商品的期货合约和认购期权合约。如果商品价格上涨，期货合约的价格会上涨，从而获得盈利。而认购期权合约的权利金相对较低，如果商品价格上涨，可以选择执行期权合约，以事先约定的价格买入商品，从而获得更大的盈利。如果商品价格下跌，期货合约的盈利可以抵消期权合约的损失，从而降低整个投资组合的风险。

当然，商品期货和期权的对冲策略还有很多其他的组合方式，投资者可以根据自己的风险偏好和市场预期选择合适的对冲策略。

总而言之，商品期货和期权之间存在着紧密的关联程度。它们可以通过定价关系和对冲策略相互影响，帮助投资者降低风险并实现投资组合的风险管理。在实际操作中，投资者应该根据市场情况和自身风险承受能力，合理运用商品期货和期权工具，以实现投资目标。