保险加期货，作为金融市场的一种新型交易形式，旨在为投资者提供更多的资产配置选择。然而，在开展保险加期货试点的交易所中，有一些因素可能影响其参与主体的选择。今天我们就来探讨一下，哪一个不是保险加期货的参与主体因素。

首先，保险公司是保险加期货交易中的重要参与主体之一。保险公司通常会利用期货合约进行风险管理，以避免保险责任的不确定性。通过参与期货市场，保险公司可以锁定价格并规避市场波动带来的损失。此外，保险公司还可以通过期货交易获取更多的投资机会，实现资产配置的多样化。

其次，期货公司也是保险加期货交易的重要参与主体。期货公司通常会为客户提供期货交易服务，包括开户、交易指导、风险管理等。期货公司的参与可以为保险加期货交易提供更多的流动性和市场深度，同时也可以帮助投资者更好地了解和掌握市场动态。

再次，投资者是保险加期货交易中最为核心的参与主体之一。投资者可以通过期货交易获取更多的投资机会，实现风险分散和资产配置。然而，投资者的参与也可能受到一些因素的影响，如风险偏好、资金实力、市场认知等。因此，在开展保险加期货试点的交易所中，如何吸引更多的投资者参与是至关重要的。

最后，监管机构是保险加期货交易中的重要参与主体之一。监管机构可以通过监管制度和政策引导，保障市场秩序和投资者权益。在开展保险加期货试点的过程中，监管机构的作用尤为重要，只有建立健全的监管机制，才能有效防范市场风险和保护投资者利益。

综上所述，保险加期货交易的参与主体是多方面的，包括保险公司、期货公司、投资者和监管机构等。这些参与主体共同构成了保险加期货市场的生态系统，各司其职，共同推动市场的发展和壮大。在未来的发展中，我们需要进一步完善市场机制，促进各参与主体之间的合作与共赢，实现保险加期货市场的健康发展。