期货交易作为一种重要的金融衍生工具，在国内市场上扮演着越来越重要的角色。其中，期货连续是一个常见的概念，理解其含义对于期货投资至关重要。

什么是期货连续

期货连续是指期货合约的到期日存在连续性，即某个合约到期后，紧接着有另一个相同标的物的期货合约上市交易。例如，上期所的螺纹钢期货合约，其到期日为每个月的第二个星期四，当当月合约到期后，下一个月的合约就会自动上市。

期货连续的优点

期货连续的优点主要体现在以下几个方面：

• 提供更长的交易时间：由于期货合约到期后有新的合约上市，因此投资者可以连续持有合约进行交易，无需担心合约到期交割的问题。
• 降低交易成本：与股票等现货资产不同，期货交易无需支付印花税，因此期货连续可以有效降低交易成本。
• 提高资金利用率：期货交易采用保证金制度，投资者只需缴纳一定比例的资金作为保证金即可参与交易，这可以提高资金利用率。
• 规避风险：期货连续可以帮助投资者规避交割风险。由于期货合约到期后有新的合约上市，投资者可以将未平仓合约滚动到下一期合约，避免交割实物。

期货连续的缺点

期货连续也存在一定的缺点：

• 流动性风险：期货合约到期前夕，流动性可能会下降，导致交易难度加大。
• 交割风险：虽然期货连续可以避免交割实物，但如果投资者持有合约到期，则需要承担交割风险。
• 基差风险：不同到期月份的期货合约价格可能存在差异，称为基差。投资者在滚动合约时，需要考虑基差风险对收益的影响。

期货连续的交易策略

投资者在期货连续交易中，可以采用以下几种策略：

• 趋势交易：根据市场趋势，持有或卖出期货合约，并随着合约到期顺势滚动。
• 套利交易：利用不同到期月份期货合约之间的价差进行套利操作。
• 跨期套利：利用不同交割品种期货合约之间的价差进行套利操作。

期货连续是国内期货市场的重要特征，它为投资者提供了更长的交易时间、降低了交易成本、提高了资金利用率，但也存在一定的风险。投资者在期货连续交易中，需要充分了解其优点和缺点，并根据自身情况选择合适的交易策略。