期货合约是一种金融衍生品，允许投资者在未来某个特定日期以预定的价格买入或卖出标的资产。期货合约主要分为两大类别：指数期货和连续期货。

指数期货

指数期货是以股票指数或其他资产指数为标的的期货合约。指数反映了股票市场或其他金融市场内一组资产的整体表现。例如，上证 50 指数期货（IF）反映了上证 50 指数的整体表现。

指数期货通常具有以下特点：

• 标的资产：一组资产的指数
• 合约期限：通常为 3 个月或 6 个月
• 交割月份：3 月、6 月、9 月和 12 月
• 交割方式：现金结算，即不涉及标的资产的实际交割

连续期货

连续期货是以单个资产为标的的期货合约，例如原油、黄金或玉米。这种期货合约在到期后可持续交割。例如，原油期货（CL）允许投资者在未来某个特定日期买入或卖出一批原油。

连续期货通常具有以下特点：

• 标的资产：单个资产
• 合约期限：通常为 1 个月或 3 个月
• 交割月份：每月都有交割月份，例如原油期货的交割月份为 1 月、2 月、......、12 月
• 交割方式：涉及标的资产的实际交割

指数期货与连续期货的主要区别

标的资产：指数期货的标的是一组资产的指数，而连续期货的标的是单个资产。

合约期限和交割月份：指数期货的合约期限通常较长，交割月份较少，连续期货的合约期限较短，交割月份较多。

交割方式：指数期货采用现金结算，连续期货涉及标的资产的实际交割。

合约灵活性：指数期货的合约灵活性较低，连续期货的合约灵活性较高，可以满足不同投资者的需求。

适合的投资者

• 指数期货适合希望对股票指数或其他资产指数进行价格对冲或投机的投资者。
• 连续期货适合希望对单个资产进行价格对冲或投资的投资者。

风险

• 指数期货：指数期货的价格波动性较小，但存在跟踪误差风险，即指数期货的价格与标的指数的价格不完全一致。
• 连续期货：连续期货的价格波动性较大，存在价格大幅波动的风险，尤其是在交割月份临近时。

指数期货和连续期货都是重要的金融衍生品，具有各自的特点和适用范围。投资者在选择期货合约时，需要根据自己的投资需求和风险承受能力进行评估。