期货合约是一种金融衍生品，允许买方和卖方在未来某个日期以特定价格交易标的资产。在大多数情况下，期货合约并不涉及标的资产的实际交割，而是以现金结算。在某些情况下，交易者可能有意愿进行交割。

有意愿交割的子

1. 现货市场有利可图

当现货市场的价格高于期货合约的价格时，交易者可能有意愿交割。通过交割，交易者可以获得现货市场的较高价格，从而实现利润。例如，如果小麦期货合约的价格为每蒲式耳 5 美元，而现货市场的价格为每蒲式耳 5.2 美元，那么交易者可能愿意交割合约以获取 0.2 美元的利润。

2. 避免交割罚款

如果交易者在合约到期时没有平仓，他们可能需要支付交割罚款。交割罚款的金额因合约而异，但通常会相当可观。为了避免交割罚款，交易者可能愿意在合约到期前交割合约。

3. 满足实际需求

某些交易者可能持有期货合约以满足实际需求。例如，小麦加工商可能持有小麦期货合约以确保他们有足够的原材料进行加工。在合约到期时，加工商可能有意愿交割合约以获得所需的小麦。

4. 投资目的

少数交易者可能持有期货合约作为投资。他们相信标的资产的未来价格会上涨，并希望通过交割合约来获得标的资产的实物所有权。例如，一位投资者可能持有黄金期货合约，希望在合约到期时交割黄金以获得实物黄金的所有权。

不有意愿交割的子

1. 现货市场无利可图

当现货市场的价格低于期货合约的价格时，交易者通常不会有意愿交割。通过交割，交易者将遭受损失，因为他们将不得不以低于现货市场价格的价格出售标的资产。

2. 仓储和运输成本高昂

交割期货合约可能涉及仓储和运输成本。如果这些成本很高，那么交易者可能不愿意交割合约。

3. 缺乏仓储设施

某些标的资产需要专门的仓储设施。如果交易者没有这些设施，他们可能不愿意交割合约。

4. 监管限制

某些司法管辖区对期货交割有监管限制。这些限制可能使交割变得困难或昂贵。

在某些情况下，交易者可能有意愿交割期货合约。这些情况包括现货市场有利可图、避免交割罚款、满足实际需求和投资目的。如果现货市场无利可图、仓储和运输成本高昂、缺乏仓储设施或存在监管限制，交易者通常不会有意愿交割合约。