股指期货漂移是指股指期货价格与标的指数价格之间的差异，随着时间的推移而逐渐变大。漂移可以是正的，也可以是负的。

漂移的原因

股指期货漂移的产生有多种原因：

• 现货和期货市场之间的供需失衡：当现货市场上的股票供不应求时，股票价格会上涨，导致股指期货价格也上涨。相反，当股票供过于求时，股票价格下跌，导致股指期货价格下跌。
• 持有期货成本：持有股指期货需要支付利息费用，称为融资成本。当融资成本较高时，期货价格会低于标的指数价格。
• 无风险利率：无风险利率是投资者购买无风险资产（如国债）所能获得的收益率。当无风险利率较高时，期货价格会低于标的指数价格，因为投资者更愿意持有国债等无风险资产。
• 波动率：股指期货价格也受标的指数波动率的影响。当波动率较高时，期货价格会高于标的指数价格，因为投资者愿意为对冲风险支付溢价。

漂移的影响

股指期货漂移对投资者可能有以下影响：

• 对冲不充分：如果股指期货漂移过大，期货价格可能无法有效对冲标的指数的风险。
• 套利机会：漂移可能为投资者提供套利机会，即同时买入期货和卖出标的指数或反之。
• 增加交易成本：漂移会增加交易成本，因为投资者需要支付交易费和融资成本。

如何管理漂移

投资者可以通过以下方法管理股指期货漂移：

• 选择流动性高的期货合约：流动性高的期货合约漂移通常较小。
• 密切关注现货和期货市场：跟踪现货和期货市场之间的供需情况，以了解漂移趋势。
• 考虑融资成本：在持有期货前，考虑融资成本对期货价格的影响。
• 利用套利策略：在漂移过大时利用套利策略获利。
• 使用止损单：设置止损单以限制因漂移造成的潜在损失。

示例

假设沪深300指数当前为4000点，股指期货合约价格为4050点。如果融资成本为2%，则股指期货漂移为50点，占标的指数的1.25%。

股指期货漂移是一个常见的现象，投资者在交易股指期货时应了解其原因和影响。通过采取适当的措施，投资者可以管理漂移风险并利用其潜在的收益机会。