周一（2月27日），国内油脂期货大幅回落。其中，豆油主力合约05月合约收跌2.42%，报8362元/吨；菜油主力合约05月合约收跌2.25%，报9698元/吨；棕榈油主力合约05月合约收跌2.23%，报8424元/吨。

回落原因分析

1. 外盘油脂期货下跌

周一，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆油期货收跌，因美国农业部（USDA）预计2023/24年度美国大豆产量将创纪录。马来西亚衍生品交易所（BMD）棕榈油期货也收跌，因市场担忧全球经济衰退将抑制需求。

2. 国内需求疲软

受疫情影响，国内餐饮业尚未完全恢复，对油脂的需求有所下降。春节后消费进入淡季，也抑制了油脂需求。

3. 进口量增加

近期，我国棕榈油进口量有所增加，缓解了国内供应偏紧的局面。据海关数据，2023年1月，我国进口棕榈油103.2万吨，同比增长10.6%。

4. 库存压力加大

春节后，国内油脂库存有所增加。截至2月24日，全国主要油脂产销企业豆油库存为87.7万吨，环比增加1.5万吨；菜油库存为11.4万吨，环比增加0.3万吨；棕榈油库存为64.8万吨，环比增加3.7万吨。

5. 政策利空

近日，市场传出消息称，国家发展改革委正在考虑提高豆油、菜籽油进口关税，这使得市场对油脂供应担忧情绪有所缓解。

后续走势展望

受上述因素的影响，短期内国内油脂期货仍有继续下跌的可能。不过，随着国内需求的逐渐恢复，以及全球经济形势的好转，油脂期货价格有望企稳反弹。

投资者策略

在当前市场环境下，投资者可以考虑以下策略：

• 逢高沽空：在油脂期货价格反弹至高位时，可考虑逢高沽空，获利于价格下跌。
• 择机买入：当油脂期货价格回落至低位时，可择机买入，博取价格反弹的收益。
• 谨慎操作：当前市场波动较大，投资者应谨慎操作，避免盲目追涨杀跌。
• 关注基本面因素：投资者应密切关注国内外油脂供需变化、政策动态、全球经济形势等基本面因素，及时调整投资策略。