期货是金融资产的一种，在 CFA（特许金融分析师）考试中属于衍生工具科目的一部分。衍生工具是基于基础资产（如股票、债券或商品）的金融合约，其价值与基础资产的价格或其他因素相关联。

期货在衍生工具科目中的重要性

在 CFA 衍生工具科目中，期货是极其重要的，因为：

• 广泛应用：期货广泛应用于各种行业，包括商品、股票、债券和汇率。
• 风险管理工具：期货可用于对冲投资组合中的风险或投机商品价格的波动。
• 复杂性：期货合同的结构和条款较为复杂，理解期货至关重要。

期货的四个关键概念

要理解期货在 CFA 考试中的重要性，需要掌握以下四个关键概念：

1. 基本术语

• 合约：期货合约规定了在特定日期和价格买入或卖出一定数量的基础资产的条款。
• 多头：买入期货合约的人，预期基础资产价格会上涨。
• 空头：卖出期货合约的人，预期基础资产价格会下跌。

2. 合约条款

• 标的物：期货合约所基于的基础资产。
• 合约月份：期货合约到期的月份。
• 合约规模：基础资产的标准化数量，在每个期货合约中买卖。
• 结算价：合约到期时基础资产的结算价格。

3. 期货市场的运作

• 交易所：期货合约在受监管的交易所进行交易，例如芝加哥商品交易所 (CBOT) 和芝加哥期货交易所 (CME)。
• 保证金：交易者在开立期货头寸时必须缴纳保证金，以作为履约风险的抵押。
• 每日结算：期货合约每天清算，根据基础资产的收盘价确定利润或亏损。

4. 期货的应用

• 风险管理：期货可用于对冲投资组合中特定资产的价格风险。
• 套利交易：利用不同市场上的期货合约价格差异进行套利交易。
• 投机：投机者可以利用期货合约对基础资产价格的预期波动进行投机。

期货在 CFA 衍生工具科目中扮演着至关重要的角色，理解期货的基本术语、合约条款、市场运作和应用对于成功通过考试和应用期货知识至关重要。深入掌握这些概念将使考生能够有效地分析和管理期货合约，从而为投资组合带来价值。